AMSTERDAM - De overname van supermarktconcern Laurus door het Franse Casino lijkt door te gaan. Wel heeft het uitgebreide boekenonderzoek er toe geleid dat Casino de onderneming lager waardeert dan in eerste instantie aangekondigd. Begin april was de Franse retailer nog bereid de helft van de 400 miljoen nieuw uit te geven aandelen over te nemen tegen een prijs van €1 per aandeel. Laurus maakte gisteren bekend dat de emissiekoers is vastgesteld op €0,90 per aandeel. Het totale bedrag van de emissie blijft €400 miljoen.

Het Franse supermarktconcern krijgt nu een groter belang voor hetzelfde bedrag. (Foto: EPA)

Reden voor de lagere waardering is het feit dat tijdens het boekenonderzoek bleek dat de ingezette herstructurering nog niet genoeg heeft opgebracht en dat er meer investeringen voor de ict-systemen nodig zijn dan eerder gedacht. Casino deed bijna twee weken langer dan gepland over het due-diligence-onderzoek. Grote tegenvallers waren de activiteiten in Spanje en het feit dat de ongeveer 170 Basismarkt-vestigingen niet in één klap konden worden verkocht. Laurus kondigde november vorig jaar al aan van deze slecht presterende prijsvechtersformule af te willen. Het wist een vijfigtal vestigingen aan het Duitse supermarktconcern Lidl te slijten. Ook voor de overige Basismarkt-filialen werd tevergeefs een koper gezocht. Nu moet per vestiging naar een oplossing worden gezocht en dat levert Laurus een stuk minder op.

Laurus had volgens analisten bovendien gehoopt zo langzamerhand van de zwaar verlieslijdende Spaanse activiteiten te zijn verlost. Tijdens de presentatie van de jaarcijfers eind maart bevestigde interim-bestuurvoorzitter Jan Michiel Hessels over de verkoop van de Spaanse supers in gesprek te zijn met een geïnteresseerde partij. Sindsdien is het echter angstvallig stil gebleven.

Casino krijgt nu dus voor €200 miljoen 222 miljoen Laurus-aandelen, ofwel een belang van 38,6% in plaats van de eerder afgesproken 37,6%. Bij de banken worden 71,5 miljoen nieuwe aandelen geplaatst, hetgeen overeenkomt met een belang van 12,4%. Casino heeft tot 31 december 2008 een optie op deze aandelen. Als Casino die optie uitoefent, kan het Franse concern conform de oorspronkelijke intentieverklaring zijn belang in Laurus vergroten tot 51%.

Nog eens ruim 150 miljoen nieuwe Laurus-aandelen worden aangeboden aan de huidige aandeelhouders. De banken staan garant voor plaatsing van deze aandelen ter waarde van ruim €135 miljoen. Bovendien leent Laurus in plaats van de geplande €40 miljoen nu €80 miljoen voor een looptijd van drie jaar.

"Het goede nieuws is dat Casino niet hard is weggerend, het slechte nieuws is dat de verwatering van het aandeel hierdoor nog groter is dan verwacht", zo vatte een analist het nieuws gisteren samen. Het eerste feit lieten beleggers zwaarder wegen dan het tweede, op de beurs veerde het aandeel 's ochtends met 11% op. Laurus verwacht rond 15 mei de definitieve overeenkomst te ondertekenen.

Casino diende zich begin april aan bij Laurus als de redder in nood. De Nederlandse supermarktketen van onder meer Super de Boer, Konmar en Edah balanceert op het randje van faillissement. Laurus beet zijn tanden stuk op de ambitieuze ombouwoperatie van alle bestaande formules naar één nieuw Konmar-concept. Bovendien zijn de Spaanse activiteiten zwaar verliesgevend. Naar verluidt zou Casino geen toekomst zien in de buitenlandse dochterondernemingen van Laurus. Behalve in Spanje heeft Laurus ook supermarkten in België. Een prospectus, waarin de details van de emissie en de voorwaarden van de financieringsafspraken nader uiteen wordt gezet, volgt nog.

zoek naar gerelateerde artikelen

di 30 april 2002