NIEUWEGEIN - Ballast Nedam heeft de baggeroorlog gisteren nieuw leven ingeblazen. Het bedrijf maakt van zijn recht gebruik om Hollandsche Beton Groep (HBG) uit te kopen in de vorig jaar tot stand gevormde baggerventure. HBG had slechts enkele minuten nodig om met een reactie te komen. De Rijswijkers zijn faliekant tegen en weigeren iedere medewerking.
Bij de totstandkoming van de baggerventure van Ballast Nedam met HBG hebben de twee bedrijven afgesproken dat de één het belang van de ander mag uitkopen als er sprake is van een negatieve invloed op het bedrijf als gevolg van verandering in zeggenschap. Daar is sprake van sinds HBG is overgenomen door het Spaanse Dragados. Maar wat Ballast Nedam als een bedreiging ziet, ziet HBG juist als een buitenkans.
De twee aandeelhouders van Ballast Ham, die vorig jaar nog vrienden voor het leven leken, staan door de zet van Ballast Nedam lijnrecht tegenover elkaar. Maar Ballast Nedam zegt niet anders te kunnen. "Wij hebben Dragados, de nieuwe moeder van HBG, tweeënhalve maand geleden enkele vragen gesteld met betrekking tot de toekomstplannen van de gezamenlijke baggeronderneming", zegt woordvoerder Nel de Geus van Ballast Nedam. "We hebben gevraagd naar garanties en waarborgen voor de toekomst. We willen weten wat voor strategie ze met Ballast Ham voor ogen hebben. Gewoon de normale vragen die je stelt om zekerheid te krijgen over een bedrijf dat wij als strategisch zien. Het moet toch niet zo moeilijk zijn om die te beantwoorden?"
Maar Ballast Nedam heeft tot nu toe geen antwoord gekregen. "Nu het Spaanse bouwbedrijf ACS ook nog eens probeert Dragados in te lijven, lijkt de toekomst van Ballast Ham helemaal onzeker", aldus De Geus. Ballast Nedam was gisteren onverbiddelijk. Als het niet goedschiks kan, dan maar kwaadschiks, kondigde De Geus aan. Als HBG niet wil meewerken, stapt Ballast Nedam naar de Raad van Arbitrage.
Analist Reinier Westeneng van SNS Securities reageert in een eerste reactie voorzichtig positief op de plannen van Ballast Nedam. "Ik weet alleen nog te weinig om de balans op te maken", zegt hij. "Ik wil wel eens weten hoe ze de boel gaan financieren." Hij schat de aankoopprijs van het resterende belang op zo'n €400 miljoen.
De Geus houdt de kaken op elkaar als gevraagd wordt hoe het Nieuwegeinse bedrijf de aankoop zal financieren. "Maar er zullen geen nieuwe aandelen Ballast Nedam worden uitgegeven", zo verzekert ze. En: "De aankoop zal een positief effect hebben op de winst per aandeel." Maar Westeneng waarschuwt ervoor dat de solvabiliteit van het bedrijf niet onder de 20% mag komen. "Dat is te laag voor een onderneming in een kapitaalsintensieve branche als de baggersector." Ook de rentedekking van het bedrijf kan volgens de SNS-analist wel eens in de gevarenzone belanden.
"Mogelijk hebben ze een participatiemaatschappij in de arm genomen die voor een periode van enkele jaren een belang in de baggermaatschappij neemt", oppert Westeneng. Een andere analist suggereert dat HBG misschien wel meefinanciert en daarom zo fel reageert. Niemand weet wat Ballast Nedam en HBG precies met elkaar hebben afgesproken om de ander uit te kopen.
Bouwbedrijf Heijmans, dat vorig jaar nog een poging aankondigde om HBG in te lijven, verwacht dat HBG nog verder wordt opgeknipt. De Brabantse bouwer heeft nog steeds belangstelling voor de bouwactiviteiten van de Rijswijkse bouwer. "HBG heeft interessante onderdelen in Nederland, Ierland en het Verenigd Koninkrijk", aldus woordvoerder Fons van Lith. Ook voor de Duitse activiteiten heeft Heijmans interesse. "Ook al zijn we in Duitsland al bezig om gezonde onderdelen van de failliete bouwer Philipp Holzmann in handen te krijgen. "Maar schaken op twee borden is voor ons geen probleem."
![[terug]](/krant/logos/terug.omlaag.gif){kind=small}