AMSTERDAM - Credit Suisse First Boston vindt dat het aandeel KPNQwest nog slechts €0,21 waard is. Financieel analisten van de zakenbank verwachten dat de verlieslijdende datacommunicatieaanbieder in de tweede helft van volgend jaar volledig door zijn geld heen raakt, en dat het saneren van schulden daarom dringend noodzakelijk is.

Jack McMaster (Foto: KPNQwest)

De enige manier waarop KPNQwest dat waarschijnlijk voor elkaar kan krijgen, is volgens Credit Suisse door schuld om te zetten in nieuwe aandelen. Hierdoor zal het belang van huidige KPNQwest-aandeelhouders naar verwachting met 90% verwateren, aldus een deze week uitgebracht analistenrapport van de bank.

Credit Suisse heeft het beleggingsadvies voor het bedrijf van bestuursvoorzitter Jack McMaster in één keer veranderd van 'kopen' in 'verkopen'. Het aandeel KPNQwest sloot gisteren op €3,19.

KPNQwest wil niet reageren op de inhoud van het analistenrapport. "Op dit soort uitgaven geven we nooit commentaar. Het rapport van Credit Suisse zien we als een mening van een analist", aldus een KPNQwest-woordvoerder.

De zegsman zegt geen antwoord te kunnen geven op de vraag of KPNQwest momenteel werkt aan een schuldsaneringsplan. "We zitten op dit moment in de stille periode vóór de eerste kwartaalcijfers, die waarschijnlijk begin mei worden gepubliceerd. Dit soort vragen kunnen we tot die tijd daarom niet beantwoorden."

KPNQwest kampt met een schuld van bijna €2,2 miljard. Het bedrijf, dat in 1998 is opgericht door KPN en het Amerikaanse Qwest, gaat ervan uit over twee jaar voor het eerst in zijn bestaan nettowinst te zullen boeken. De analisten van Credit Suisse geloven daar niet in, en stellen dat KPNQwest medio volgend jaar met een financieringsgat van €600 tot 750 miljoen geconfronteerd zal worden.

Analist Philip Scholte (Effectenbank Stroeve) vindt echter dat de collega's van Credit Suisse een te zwart scenario schetsen. "Ik denk dat KPNQwest het gaat redden met de huidige kredietfaciliteiten. In het geval dat het niet zou lukken, zie ik de noodzaak van het omwisselen van schuld voor aandelen ook niet zo. KPNQwest moet wel een krediet kunnen arrangeren als dat noodzakelijk zou worden."

De beurskoers van KPNQwest is de afgelopen drie maanden gehalveerd. Credit Suisse-analist Paul Moran spreekt echter tegen te laat het advies van 'kopen' in 'verkopen' te hebben veranderd. "Het heeft ons maanden gekost voordat we tot deze conclusie zijn gekomen."

zoek naar gerelateerde artikelen

do 18 april 2002