UPC verwacht binnen twee weken de volledige resultaten over 2001 bekend te kunnen maken. (Foto: ANP)

AMSTERDAM - Bij UPC hoeft niets meer te verbazen. Het kabelconcern dat er de afgelopen jaren in is geslaagd massaal consumenten en investeerders tegen zich in het harnas te jagen, heeft het gisteren gepresteerd om jaarcijfers te publiceren zonder balans en winst- en verliesrekening. De goedkeurende handtekening van huisaccountant Arthur Andersen ontbreekt eveneens onder de stukken.

"Wat moet je hier mee?", vroeg analist Philip Scholte (Effectenbank Stroeve) zich gisterochtend af over de zes velletjes waarin UPC toelicht hoe het de onderneming in 2001 is vergaan. "Als je het bericht leest, lijkt het wel alsof er niks aan de hand is met UPC. Maar ze hebben heel grote problemen."

UPC kampt met een schuldenlast van circa €9 miljard. Het kabelbedrijf stelde vorige week de publicatie van de jaarcijfers uit nadat met Arthur Andersen, ernstig in opspraak gekomen door de ondergang van het Amerikaanse energieconcern Enron, en de Amerikaanse beurstoezichthouder SEC discussie ontstond over enkele boekhoudkundige zaken. Volgens UPC bestaat er verschil van inzicht over de "juiste waardering van instrumenten die zijn gebruikt bij het afdekken van valutakoersrisico's".

Directeur Paul Frentrop van adviesbureau Deminor, dat vorig jaar kritische kanttekeningen heeft geplaatst bij de gang van zaken bij UPC, denkt dat de verklaring van de kabelaar 'lariekoek' is. "Wat nou valutarisico's? We hebben tegenwoordig toch de euro, en UPC is toch pan-Europees?"

UPC verwacht niettemin binnen twee weken de volledige resultaten over 2001, voorzien van de goedkeuring van Arthur Andersen, te kunnen verstrekken. De gisteren gepubliceerde cijfers kwamen tot stand onder druk van de SEC. Vanwege de beursnotering aan de Amerikaanse technologiebeurs Nasdaq was UPC verplicht binnen negentig kalenderdagen na de afsluiting van het boekjaar met cijfers te komen. Van de niet door een accountant gecontroleerde resultaten konden beleggers gisteren echter weinig chocola maken. Uit de resultaten bleek bijvoorbeeld niet hoe hoog het nettoverlies vorig jaar was opgelopen. Wel werd duidelijk dat de geconsolideerde, aangepaste ebitda (winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en kosten van optiebeloningen) verbeterde van €363 miljoen negatief in 2000 naar €162 miljoen negatief in 2001. Ook gaf UPC aan dat de omzet vorig jaar met 38% steeg naar €1,379 miljard.

Het kabelbedrijf liet eveneens weten inmiddels ruim 78.000 kastjes voor digitale televisie te hebben geïnstalleerd bij abonnees. Daarmee heeft UPC de belofte om 250.000 van deze 'toverdozen' voor het einde van het jaar aan de man te brengen, in de verste verte niet waargemaakt. "Dit kastje had het paradepaardje van UPC moeten worden. Maar het is uitgelopen op een mislukking", stelt Scholte.

Opmerkelijk is eveneens dat SBS-topman Herbert Kloiber en Liberty Media-topbestuurder Miranda Curtis na nauwelijks een jaar alweer zijn opgestapt als commissaris bij UPC. Volgens de kabelaar zijn de twee commissarissen vertrokken vanwege "persoonlijke redenen".

De UPC-top wenste gisteren geen mondelinge toelichting te geven aan financiële analisten en journalisten. Vragen konden uitsluitend per e-mail worden ingediend bij het bedrijf. "Het is nooit een goed teken als je zo beperkt bent in je informatievoorziening", vindt Scholte.

UPC gaf als reden voor de beperkte informatieverstrekking dat het in onderhandeling is met obligatiehouders over schuldsanering. Het kabelbedrijf wil €6 miljard aan obligaties en €1,5 miljard aan converteerbaar preferente aandelen omzetten in miljarden nieuwe aandelen. UPC gaf gisteren geen enkele indicatie hoe de onderhandelingen met de obligatiehouders, die al wekenlang duren, er voor staan. "Ik had daar graag iets over willen horen", zei Scholte. UPC hield zich eveneens op de vlakte over de verwachtingen voor 2002.

De kabelaar gaf wel aan dat het vorig jaar schrappen van 15% van het personeelsbestand een jaarlijkse besparing gaat opleveren die €20 tot 30 miljoen hoger uitkomt dan verwacht. Door de miljardenschuld waarmee UPC kampt, is Scholte echter niet onder de indruk van deze besparing. "Het is een druppel op de gloeiende plaat."

zoek naar gerelateerde artikelen

wo 3 april 2002