HANNOVER - De grote telecomoperators investeren momenteel grotendeels in projecten die hun 'cash flow' kunnen vergroten. Het schaarse kapitaal gaat naar nieuwe diensten waarop binnen 6 tot 12 maanden kan worden verdiend. De rest van de investeringen is gericht op verlaging van de operationele kosten.

Dit zegt Nicolaas Rauwenhoff, die over twee maanden de nieuwe topman van Lucent Technologies in Nederland wordt. Rauwenhoff: "Tot voor kort keken beleggers primair naar het tempo waarin ondernemingen hun omzetgroei konden vergroten. Dat is ingrijpend veranderd. Alle nadruk ligt thans op de kasstroom." De liquiditeitspositie is in hoge mate bepalend voor de beurswaarde van ondernemingen.

Zijn conclusies worden bevestigd door recent, wereldwijd onderzoek van de adviesorganisatie Cap Gemini Ernst & Young en de accountantsgroep Ernst & Young.

Uit de studie 'Business Redefined: Generating Returns' blijkt dat in deze periode van kapitaalschaarste de vrije cashflow de nieuwe katalysator vormt voor veranderingen. Bedrijven moeten hun groei bekostigen uit de eigen kasstroom, nu de kapitaalmarkt potdicht zit.

Volgens de ruim 60 ondervraagde financieel directeuren en topmanagers uit de sector telecommunicatie, media en entertainment is de kasstroom, en derhalve de winstgevendheid het enige dat telt. De uitgaven moeten snel en krachtig worden beteugeld. Volgens Rauwenhoff wordt uitbesteding van activiteiten daarom een nieuwe trend onder telecomoperators.

Zo laat UPC-dochter Priority Telecom haar netwerkbeheer en de ondersteuning van klanten buiten de normale kantooruren voortaan over aan Lucent. Dit zal naar verwachting aanzienlijke kostenbesparingen opleveren.

Door de kapitaalschaarste gedwongen zullen ook steeds meer operators faciliteiten gaan huren in plaats van aanschaffen. "Dat staat ook mooier op de balans", weet de Lucent-directeur. Maar Ernst & Young waarschuwt de hakbijl niet al te radicaal te hanteren. Uit het onderzoek blijkt dat kostenbesparingen over de hele linie de groeimogelijkheden van een bedrijf vaak in gevaar kunnen brengen. Als er geen vooruitzicht meer bestaat op winstgevende expansie, dan wenden beleggers zich af. Frank van den Ende, partner van Ernst & Young, wijst op de noodzaak doorlopende bedrijfsinnovatie als nieuwe impuls voor groei niet uit het oog te verliezen.

Volgens eerdergenoemde studie is het lastig en ingewikkeld balanceren. Gevolg is dat de positie van de financiële directeur belangrijker wordt. Veranderende tijden vragen om een ander soort financieel directeur.

Behalve financieel inzicht en zakelijk instinct moet deze ook de kennis hebben om een evenwicht te vinden tussen winstgevendheid en groei.

zoek naar gerelateerde artikelen

ma 18 maart 2002