ROTTERDAM - Er is een bod uitgebracht op vastgoedfonds Haslemere, het vroegere Rodamco UK. Het consortium Brack Capital legt €63,75 per aandeel neer. Daarmee wordt het vastgoedfonds een waarde toegekend van in totaal €1,46 miljard. Beleggers die het bod accepteren, kunnen fluiten naar de dividendbetaling van €4,59 per aandeel.

Het consortium doet zijn bod gestand als het 95% van de aandelen Haslemere in handen heeft. Het bod van Brack Capital ligt 3,7% boven de slotkoers van Haslemere op maandag. Het ligt echter 16,8% lager dan de waarde van al het vastgoed dat het fonds in eigendom heeft. In reactie op het bod sloot het aandeel gisteren €2,25 hoger op €63,70.

CHRIS BARTRAM (Foto: Roel Dijkstra)

Christopher Bartram, bestuursvoorzitter van Haslemere vindt het verschil van 16,8% met de vastgoedwaarde geen probleem. De lage beurswaardering is volgens hem ontstaan doordat de beleggingen van Haslemere zich in het Verenigd Koninkrijk bevinden terwijl het fonds in Nederland is gevestigd. Daardoor bleek opname in een belangrijke vastgoedindex uitgesloten. Ondanks de beursnotering die het fonds in Londen heeft, is dat alleen weggelegd voor in het Verenigd Koninkrijk gevestigde bedrijven.

Haslemere wilde echter vasthouden aan zijn Nederlandse basis. "De voordelige Nederlandse belastingbasis willen we niet verlaten", zegt Bartram. "Van onze status als fiscale beleggingsinstelling kunnen we in het buitenland niet profiteren." Zo bedroeg de belastingdruk vorig jaar slechts 3,3% van de winst voor belastingen.

De drie bij het bod betrokken bedrijven zijn de Israëlische vastgoedbelegger BCRE, de Amerikaanse vastgoedadviseur Apollo en zakenbankier Merrill Lynch. Als het bod slaagt, verdelen ze de buit. Apollo verwerft dan 30% van de vastgoedportefeuille. BCRE krijgt 70%. En Merrill Lynch ontvangt warrants waarmee het uiteindelijk 35% van Haslemere in bezit kan krijgen. De belangen van Apollo en BCRE zullen door uitoefening daarvan verwateren.

De voorwaarden die aan de uitoefening van de warrants zijn gekoppeld, wilden de betrokken partijen gisteren niet bekendmaken.

Wel vertelde directeur Shimon Weintraub van BCRE dat hij eerst enkele beleggingen van Haslemere zal verkopen. Pas daarna is hij van plan de activiteiten van Haslemere uit te bouwen.

Haslemere is het tweede vastgoedfonds uit de stal van Rodamco dat zijn zelfstandigheid prijsgeeft. Eerder deed Rodamco North America dat al. De Rodamco-fondsen zijn een gewillige prooi voor overnames omdat de waarde van de vastgoedportefeuille veel hoger is dan de beurswaarde. Een belager kan het fonds daardoor voor een prikje van de beurs halen.

Bartram voelt zich niet verantwoordelijk over de lage beurskoers. Hij is juist trots op het jaarlijkse beleggingsrendement van Haslemere. In euro's werd er de afgelopen jaren steeds een rendement gerealiseerd dat lag op circa 20%.

In tegenstelling tot zijn collega's bij Rodamco North America beloont Bartram zichzelf en zijn collegabestuurders en commissarissen niet met een vertrekpremie. "Niemand krijgt een bonus", aldus de topman.

Tegelijkertijd maakte het vastgoedfonds ook zijn resultaten over boekjaar 2001 bekend. Haslemere behaalde een winst van €95,0 miljoen tegen €90,9 miljoen in het jaar 2000. Dat is een winststijging met 4,5%.

zoek naar gerelateerde artikelen

wo 13 maart 2002