AMSTERDAM - De Vereniging van Effectenbezitters (VEB) heeft de aanval geopend op het beurstoezicht door Euronext Amsterdam. Volgens de belangenvereniging wordt er gemarchandeerd met toetredingsregels rond beursgangen en is de handhaving van het fondsenreglement volstrekt onder de maat.

"De belangen van beleggers zijn ondergesneeuwd", stelt VEB-directeur Peter Paul de Vries, die bij voorkeur ziet dat de Stichting Toezicht Effectenverkeer (STE) de waakhondfunctie van de beurs geheel overneemt. "Wij hebben altijd bezwaar gemaakt tegen de toezichthoudende rol van de beurs, aangezien ze zelf een naar winst strevende organisatie is."

De pijlen van de VEB richten zich met name op naleving van artikel 28h uit het fondsenreglement. Dit artikel verplicht beursgenoteerde ondernemingen koersgevoelige informatie terstond aan een zo breed mogelijk publiek bekend te maken. Een wassen neus, vindt De Vries, aangezien overtredingen niet worden bestraft: Euronext kan in het uiterste geval een berisping geven.

"Ik blijf erbij dat het tegen mijn rechtsgevoel indruist dat de publieke schandpaal de enige straf is", aldus de directeur. "Als een foutparkeerder in Amsterdam alleen een briefje onder de ruit zou vinden met de tekst 'u mag hier niet staan', dan zou het daar al snel een chaos zijn. Maar Euronext denkt eerder: 'hoe opereer ik om niets te hoeven doen', in plaats van: 'hoe dwing ik op adequate wijze af dat de regels worden gehandhaafd."

De belangenvereniging wil dat er hard wordt opgetreden tegen fondsen die slordig omspringen met het publiceren van koersgevoelige informatie. Als wapen moeten boetes, het opschorten van de notering en degradatie naar het strafbankje worden ingezet, zelfs al kost dit de aandeelhouders uiteindelijk geld. "Als men weet dat er geen straf op staat en er slechts een boze brief volgt, dan werkt het niet", zegt De Vries, duidend op de rap groeiende lijst overtreders. "Dat vindt Herkströter inmiddels ook."

Cor Herkströter is voorzitter van de adviescommissie Fondsenreglement, die bij vermoedelijke overtredingen van de beursspelregels (zoals het niet tijdig publiceren van een winstwaarschuwing) kan worden ingeschakeld om een zaak nader te onderzoeken. Dat recht is voorbehouden aan Euronext. Ten onrechte, meent De Vries. "Ik denk dat de commissie open moet staan voor elke klacht."

De commissie Herkströter evalueert momenteel de eigen rol, maar de VEB heeft haar conclusie al getrokken. "Het zijn allemaal oud-bestuurders, die er misschien oude normen op na houden. Ik zie de commissie als een tijdelijke oplossing, mits ze bij de STE wordt ondergebracht. Dit is een onwenselijke situatie."

Dat geldt ook voor de kwaliteitsbewaking, aldus De Vries. "Er bestaat geen enkele twijfel dat de beurs de kwaliteitsbewaking te ver heeft laten zakken om bedrijven binnen te halen. De UPC's en Versatel's horen op de NMAX thuis, niet in de AEX."

Babybeurs NMAX werd ooit door de beursorganisatie opgezet als kraamkamer voor veelbelovende bedrijven, die nog niet aan de strenge eisen van de primaire markt konden voldoen. In de zucht naar volumes en marktaandeel is er echter ook met de regels van de 'eredivisie' gemarchandeerd, vindt De Vries.

"Nu zit Euronext ermee in zijn maag. Voor de beurs is het natuurlijk beter dat dergelijke fondsen door de verhandelbaarheid straks uit de AEX vallen dan dat ze op het strafbankje moeten worden gezet. Maar ik vind dat dergelijke fondsen op zich uit de AEX moeten worden verwijderd."

zoek naar gerelateerde artikelen

do 11 oktober 2001