UTRECHT - Nu de aandelenkoersen wereldwijd in elkaar donderen, gaan beleggers op zoek naar alternatieven. Dat kan een spaarrekening zijn uit cijfers van het CBS bleek eerder deze week dat de spaartegoeden in Nederland zijn verdertienvoudigd maar ook een ledencertificaat van Rabobank Groep.

Een wat? Een ledencertificaat van Rabobank Groep. "Beleggen met een aantrekkelijk rendement en een beperkt risico", aldus de 'club' van Hans Smits.

Vanaf 8 oktober kunnen ze weer inschrijven, de nieuwe én bestaande leden van lokale Rabobanken en medewerkers van Rabobank Groep. Met een tweede uitgifte van ledencertificaten hoopt de Rabobank minimaal EUR500 miljoen en maximaal EUR1,6 miljard op te halen, zo werd gisteren bekend. Vorig jaar mei kondigde Rabobank Groep de uitgifte van een eerste 'tranche' certificaten aan, waarbij de leden van de bank al EUR1 miljard ophoestten.

Het ledencertificaat biedt volgens Rabobank een hoger rendement dan een spaarrekening of belegging in obligaties. Elk kwartaal wordt een dividend uitgekeerd dat gelijk is aan het gemiddelde effectieve rendement op tienjarige staatsleningen verhoogd met een 'opslag' van 1%. De uitkeringen sinds eind september 2000 leverden de leden van de Rabo een rendement op van tussen de 5,9 en 6,4%, blijkt uit een overzichtje van de bank zelf. Kom daar maar eens om, in het huidige beursklimaat.

De ledencertificaten zijn niet beursgenoteerd, maar worden verhandeld op een interne markt. Eén keer per maand worden stukken vérkocht en gékocht. Aan-, dan wel verkooporders moeten minimaal vijf werkdagen voor de handelsdag worden ingelegd. Heel erg liquide dat is: makkelijk verhandelbaar zijn de ledencertificaten dus niet. En risico's zijn er daarnaast wel degelijk, erkent de Rabobank Groep in een heus emissiebulletin.

Allereerst is er een renterisico. Het dividendrendement op de certificaten hangt af van de ontwikkeling van de marktrente. Gaat die omlaag, dan is ook het uitgekeerde dividend lager. De koers van het ledencertificaat is daarnaast "zeer" gevoelig voor een verandering van de 'credit rating' van Rabobank Nederland. Stellen kredietbeoordelaars deze rating zeg maar: hun oordeel over de kredietwaardigheid van Rabo Nederland neerwaarts bij, dan zal dat zeker een negatieve invloed hebben op de koers van de certificaten, waarschuwt Rabobank Groep.

Toch zullen beleggers in deze onzekere tijden vooral oog hebben voor het gegarandeerde rendement van minimaal 5%. Ze doen er daarbij verstandig aan niet de "bijzonderheden ten aanzien van het dividend" eveneens uit het emissiebulletin uit het oog te verliezen. Als Rabobank geen of onvoldoende winst maakt, staat in het bulletin óók te lezen, zal geen of minder dividend worden uitgekeerd. Laat Rabobank eerder dit jaar nu juist de winstverwachting voor 2001 neerwaarts hebben bijgesteld. Iets om in de gaten te houden dus, die winstontwikkeling bij Rabobank Groep.

zoek naar gerelateerde artikelen

do 4 oktober 2001