Dekker spreekt met enige verbazing over het gemak waarmee bedrijven
op het gebied van de ict en biotechnologie tot ongeveer vier maanden
geleden aan kapitaal konden komen. "Startende ondernemers stapten
met een bedrijfsplan van twee A4-tjes naar een investeringsmaatschappij.
En vervolgens liepen ze het kantoor weer uit met ƒ2 tot 4 miljoen."
Die situatie is voorbij. Directievoorzitter Aris Wateler van ING-dochter
Parcom Ventures heeft ook in zijn eigen omgeving gemerkt dat de
trend is omgeslagen. "Twee tot drie jaar geleden zijn een aantal
medewerkers van zakenbanken overgestapt naar de internetsector.
Ze dachten met een eigen internetbedrijf veel meer geld te kunnen
verdienen. Hun verwachting dat het goud op straat zou liggen, is
echter niet uitgekomen. Nu zie je dat ze weer terugkeren naar hun
oude baas."
Door het slechte beursklimaat zijn maatschappijen voorzichtiger
geworden met participaties in technologiebedrijven. Deze investeringen
zijn tegenwoordig minder aantrekkelijk doordat de bedrijven in kwestie
op korte termijn niet meer naar de beurs kunnen. Een kredietinstelling
die er nog geld in steekt, zit er dus voor langere tijd aan vast.
Participatiemaatschappijen zijn hierdoor hogere eisen gaan stellen
aan ict-bedrijven. "De tijden dat ondernemingen pas sexy waren als
ze behoorlijk verlies maakten, zijn voorbij", vertelt Wateler. "Nieuwe
bedrijven moeten nu kunnen garanderen binnen twee jaar winstgevend
te zijn. Anders krijgen ze geen kapitaal meer."
Dat maakt het voor internetbedrijven die krap bij kas zitten moeilijk
om nog aan kredieten te komen. Toch doen velen een beroep op participatiemaatschappijen
in een poging hun voortbestaan veilig te stellen.
Dekker en Wateler hebben de afgelopen maanden een grote toestroom
van verzoeken om kapitaal van ict-bedrijven ontvangen. Daarvan hebben
ze er vele moeten afwijzen. "Acht van de tien dotcoms is gewoon
vals alarm", zegt Wateler, wiens instelling participeert in ongeveer
veertig ict-bedrijven.
Maatschappijen zijn soms wel bereid extra kapitaal te verschaffen
aan bestaande deelnemingen. "Het is namelijk zonde om een participatie
te laten vallen als het even tegenzit. Maar bedrijven komen alleen
in aanmerking voor een nieuwe investeringsronde als het management
goed is. Ook moet er voldoende markt zijn voor het product", aldus
Dekker, die met NPM Capital investeert in vijftien technologiebedrijven.
Overigens kunnen participatiemaatschappijen zelf ook in de problemen
komen door het slechte beursklimaat. Zo werd gisteren bekend dat
het beursgenoteerde Newconomy nog beschikt over slechts EUR6 miljoen
kasgeld.
