AMSTERDAM - De Neuer Markt, in het verleden een van de meest aansprekende symbolen van de Duitse aandelengekte, is dood. Moederbedrijf Deutsche Börse heeft besloten dat de vijfenhalf jaar oude babybeurs voor groeiaandelen geen bestaansrecht meer heeft en eind volgend jaar zal ophouden te bestaan.
De 264 bedrijven die nog op de Neuer markt staan genoteerd zullen worden verdeeld over twee nieuwe segmenten van de Duitse beurs, 'Prime Standard' en 'Domestic Standard', onderscheiden naar de eisen die aan de transparantie naar beleggers worden gesteld.
In zekere zin bevestigt de aankondiging slechts de feitelijke situatie. De technologiezware Neuer Markt, die was bedoeld als het Duitse equivalent van de Amerikaanse Nasdaq, heeft 95% van zijn waarde verloren sinds het hoogtepunt tweeënhalf jaar geleden tijdens de internethausse.
Het handelsvolume op de babybeurs is zo goed als opgedroogd. Het afgelopen jaar is slechts één nieuwe bedrijf op de Neuer Markt naar de beurs gebracht. In plaats van een lange rij voor de ingang, staan bedrijven nu te dringen om hun notering te laten schrappen, die een paar jaar geleden zorgde voor warme belangstelling van beleggers.
Veel van de problemen, van het gebrek aan nieuwe noteringen tot het wegsmelten van de index, heeft de Neuer Markt gemeen met de Nasdaq en andere babybeurzen in Europa. De Zwitserse beurs heeft twee maanden geleden al de stekker uit de SWX New Market getrokken.
Maar Euronext en de Spaanse beurs zeggen geen plannen te hebben om in te grijpen in dit segment van de markt.
Het is nog onduidelijk of de dood van de Neuer Markt het einde betekent van de nog prille aandelencultuur in Duitsland of de kansen voor goede bedrijven om naar de beurs te gaan in de toekomst zal beperken. Hoe pijnlijk het verdampen van de Neuer Markt ook is, het heeft minder rijkdom in rook doen opgaan dan de koersval van het volksaandeel Deutsche Telekom. Bovendien blijkt dat Duitsers in het tweede kwartaal van dit jaar zijn doorgegaan met beleggen in aandelenfondsen. Het aantal Duitsers dat belegt in aandelen of aandelenfondsen is weliswaar gedaald naar 18%, van 21% in de eerste helft van 2001, maar dat is altijd nog het dubbele van de 1997, het jaar van de Aktienfieber (beleggerskoorts) rond de beursgang van Deutsche Telekom.
De echte test komt als de beurzen wereldwijd herstellen. Dan zal blijken of particuliere beleggers hun geld weer in de beurs steken, zegt Heinrich Durstewitz van Deutscher Investment Trust. "Nu aandelen verkopen heeft niets te maken met aandelencultuur", zegt hij. "Het heeft te maken met rationele verwachtingen" ten aanzien van bedrijfswinsten en de toekomstige economische groei.
De Neuer Markt heeft zeker ook positieve effecten gehad in zijn korte leven. Zo is de bereidheid van Duitse bedrijven om informatie te geven aan beleggers erdoor vergroot, met name de publicatie van gedetailleerde kwartaalcijfers. Kleine bedrijven hadden vroeger geen kans om naar de beurs te gaan. Dankzij de Neuer Markt hebben 343 meest kleine ondernemingen dat wel kunnen doen.
![[terug]](/krant/logos/terug.omlaag.gif){kind=small}