BRUSSEL - Bankverzekeraar Fortis houdt beleggers in het onzekere wat betreft de rest van het jaar. Vanwege de grote volatiliteit op de financiële markten durft het concern geen winstverwachting meer te geven. Het blijft onduidelijk of Fortis aan het einde van het lopende kwartaal een enorme afboeking op de beleggingen moet doen of niet.

"We doen het op operationeel niveau heel goed in moeilijke omstandigheden", zei Fortis-topman Anton van Rossum gisteren bij de presentatie van de halfjaarcijfers. "Een toename van het operationaal resultaat per aandeel van 12% blijft ons doel en alle bedrijfsonderdelen draaien daarop. Ik verwacht nog een duidelijke verbetering van de operationele winst in het derde en vierde kwartaal. De markt is onze enige onzekerheid. Maar beleggingsresultaten zijn nu eenmaal een integraal onderdeel van ons resultaat en daarom kan ik nu geen voorspellingen doen."

Over de eerste helft van dit jaar viel het allemaal nog wel mee voor Fortis. Het netto operationeel resultaat, de best bekeken graadmeter bij het Belgisch-Nederlandse concern, daalde met 4% tot €1,48 miljard of €1,14 euro per aandeel. Dat was iets beter dan de meeste analisten hadden verwacht. Volgens Van Rossum "een excellente gang van zaken".

Zonder gerealiseerde beleggingsresultaten steeg het resultaat met 8% tot €1,17 miljard. Dat was vooral te danken aan een forse kostenreductie in het bankbedrijf en een verbetering van het technisch resultaat bij de verzekeringspoot. Het bankbedrijf rapporteerde een plus van 9%, de verzekeringstak verdiende 13% meer dan een jaar geleden. Onder de streep resteerde uiteindelijk een 18% lagere nettowinst van €1,5 miljard. Die daling zat vooral in fors lagere buitengewone baten, die vorig jaar uitzonderlijk hoog waren door een boekwinst op de verkoop van aandelen Suez.

Maar de pijn moet nog komen voor Fortis en die zit in de aandelenportefeuille. Op 23 juli gaf het concern al een winstwaarschuwing toen duidelijk werd dat het bloedbad op de beurzen fors in de beleggingen van met name de verzekeringstak zou gaan hakken. "Ik heb wel eens betere tijden meegemaakt dan afgelopen zomer", zei Van Rossum gisteren met veel gevoel voor understatement. "De beurscrash heeft ons allemaal weer met beide benen op de grond gezet."

Op het moment van de winstwaarschuwing was de aandelenportefeuille van Fortis liefst €900 miljoen minder waard dan de prijs waartegen de stukken zijn aangeschaft. Inmiddels is dat papieren verlies teruggebracht tot €600 miljoen dankzij het herstel op de financiële markten. Aan het einde van dit kwartaal moet blijken hoe groot de schade is. Als de aandelen dan nog steeds onder de aanschafwaarde noteren, moet Fortis het verlies afboeken op de winst. De boekhoudregels schrijven dat voor. Om dit te vermijden, zouden de beurzen moeten opveren naar het niveau van eind juni. Toen speelde het concern nog net quitte met zijn beleggingen.

Ondanks de enorme waardedaling van de beleggingen, benadrukte Van Rossum gisteren dat Fortis nog altijd tegen een stootje kan. De beleggingsportefeuille bestaat voor 87% uit obligaties, waarvan het merendeel pronkt met een AA of AAA kredietwaardering, en staat nu op papier voor €2,2 miljard in de plus. Aan Amerikaanse bedrijven die in de problemen zijn gekomen, heeft het concern slechts $70 miljoen geleend in de vorm van obligaties.

De solvabiliteit is nog bijna het dubbele van de wettelijke voorschriften met een surplus van ruim €9 miljard. In de afgelopen twee maanden is het surplus wel met een miljard euro geslonken als gevolg van de afschrijving van goodwill en het eerder genoemde verlies van 600 miljoen op de beleggingen.

Wat betreft de debiteurenportefeuille meent Van Rossum dat Fortis geen grote rampen tegemoet gaat. De voorzieningen waren met €262 miljoen weliswaar flink hoger dan een jaar geleden, maar er zitten volgens de topman geen "grote klappen" bij. "We hebben vele kleine toevoegingen gedaan uit voorzorg vanwege de economische situatie in Nederland en België. Voor de tweede helft van het jaar verwachten we ongeveer hetzelfde bedrag opzij te zetten."

zoek naar gerelateerde artikelen

wo 28 augustus 2002