UTRECHT - Na verzekeraar Aegon was gisteren de beurt aan de Nederlands/Belgische bankverzekeraar Fortis om met een winstwaarschuwing te komen. De bij het eerste kwartaal uitgesproken winstverwachting voor het hele jaar, waarbij werd uitgegaan van een toename van de operationele winst per aandeel met 12%, zal hoogstwaarschijnlijk niet worden gehaald. Als oorzaak worden de 'duidelijk verslechterde omstandigheden op de financiële markten' genoemd die vooral de verzekeringsactiviteiten treffen.

De aanhoudende verslechterende omstandigheden op de aandelenmarkt spelen Fortis parten. De huidige waarde van de aandelenportefeuille van de bankverzekeraar is onder het niveau van de aanschafwaarde gedaald. Deze ongerealiseerde minwaarde, in feite een papieren verlies, zal als de slechte beursomstandigheden blijven voortduren ten laste worden gebracht van het operationele nettoresultaat in het derde kwartaal.

Op basis van de stand van zaken op de internationale beurzen van 19 juli jongstleden, volgens Fortis één van de slechtste dagen, kwam het verlies op de beleggingsportefeuille uit op €0,9 miljard. Sindsdien zijn de indices wereldwijd nog verder gedaald. Als de koersen op hetzelfde niveau blijven als op 19 juli, dan verliest Fortis meer dan een derde van de winst.

Als een van de weinige banken en verzekeraars durfde Fortis bij de toelichting op de eerste kwartaalcijfers een concrete indicatie te geven van de te verwachten winst over 2002. In het eerste kwartaal kwam de nettowinst van Fortis uit op €850 miljoen. Er was toen nog sprake van een ongerealiseerde boekwinst op aandelen van bijna 1,5 miljard. Vorig jaar werd een resultaat behaald van €2,6 miljard.

Een woordvoerster van Fortis stelt dat de timing van de winstwaarschuwing, één dag na Aegon, het gevolg is van de ontwikkelingen op de beurs de afgelopen weken. Sinds eind juni is er sprake van een sterke verslechtering van het beursklimaat. "Het werd tijd om even duidelijk te maken hoe het is gesteld met de solvabiliteit en de waardering van de portefeuille."

Fortis kondigde gelijktijdig met de winstwaarschuwing aan zich te beraden over welke maatregelen, in lijn met haar strategie, genomen kunnen worden. De woordvoerster stelde dat over die maatregelen op dit moment nog niets bekend is.

De operationele ontwikkelingen van Fortis over het eerste half jaar liggen zowel qua opbrengsten als kosten in lijn met de verwachting. Volgens bestuursvoorzitter Anton van Rossum verlopen de kostenbesparingen in de bank- en verzekeringsactiviteiten en het verbeteren van de marges volgens schema. De solvabiliteitspositie van Fortis blijft ook goed. Het kernkapitaal van Fortis bedroeg op 19 juli ongeveer €18 miljard, of 5% boven het gewenste minimum van Fortis.

Voor de financiële markten kwam de winstwaarschuwing niet als een verrassing. Een analist van Effectenbank Stroeve vindt de winstwaarschuwing van Fortis van een andere orde als die van Aegon. "Aegon verraste namelijk de markt met een versnelde afschrijving op polis-acquisitiekosten."

Jaap Meijer van SNS Securities is niet verrast door de winstwaarschuwing. Volgens hem is er nog niets aan de hand omdat de markt zich in de tweede helft van het jaar zal herstellen. De waarde van de aandelen aan het eind van het jaar zal volgens hem uiteindelijk bepalen of Fortis een voorziening moet treffen.

Al bij de winstwaarschuwing van Aegon, stelden analisten dat de winstwaarschuwing niet op zichzelf zou staan. Naast Fortis zou ook ING de hete adem van de beursmalaise in de nek voelen.

Vooralsnog houdt ING vast aan de eerder uitgesproken verwachtingen dat de operationele winst per aandeel over 2002 die van 2001 (€2,20) zal overtreffen. Een woordvoerster van de bank wilde, vooruitlopend op de halfjaarcijfers die op 22 augustus worden gepresenteerd, niet in details treden over hoe ING in staat is om de eerdere prognoses waar te maken. ING wordt net als Aegon en Fortis getroffen door de dalende aandelenkoersen. Wel gaf de woordvoerster aan dat de dollarinkomsten van het bedrijf in de VS voor 2002 zijn afgedekt tegen een koers van €0,879.

zoek naar gerelateerde artikelen

wo 24 juli 2002