AMSTERDAM - Supermarktconcern Laurus en de Franse branchegenoot Casino hebben gisteren een akkoord gesloten met ABN Amro, ING Bank en Rabobank Nederland. Daarmee is de weg vrij voor een emissie, waarbij Casino en de banken een belang van respectievelijk 39% en 12% in Laurus krijgen. Het laatste woord is echter aan de aandeelhouders, die op de vrijdag 28 juni te houden algemene vergadering hun toestemming moeten geven.

De overeenkomst met de banken houdt in dat Laurus maximaal €950 miljoen aan extra krediet mag opnemen. Verder is er een aparte lening van €250 miljoen om de activiteiten in Spanje en België te herstructureren. De bulk daarvan, €200 miljoen, is bedoeld voor de Spaanse tak. Bijzonder aan dit krediet is dat de Nederlandse Laurus-holding (Laurus NV) niet aansprakelijk is voor de rentebetalingen en aflossingen. Dat zijn de dochtermaatschappijen in Spanje en België zelf.

Zoals gezegd hebben de aandeelhouders het laatste woord. Grootaandeelhouder Eric Albada Jelgersma (goed voor 34% van de stukken) stapte onlangs op als commissaris en werkt aan een alternatief scenario waarbij Laurus op minstens €2 per aandeel wordt gewaardeerd, in plaats van de €0,90 die Casino betaalt.

Volgens zijn woordvoerder Ruud Kiep wordt er nog steeds vooruitgang geboekt. "Er hebben zich weer nieuwe financiële partijen gemeld. We hebben nooit gezegd dat het makkelijk is, maar onmogelijk is het zeker niet. Zowel dit weekeinde als op maandag en dinsdag vinden vervolggesprekken plaats. Ons streven is om een week voor de algemene aandeelhoudersvergadering (ava) met een voorstel naar buiten te komen, zodat iedereen de gelegenheid heeft er goed naar te kijken."

Laurus wil niet ingaan op de niet malse kritiek die Albada Jelgersma gisteren gaf op zijn medecomissarissen, die zijns inziens niet bereid zijn om alternatieven voor Casino ("een apert slechte deal") serieus te bekijken. "Hij heeft het gezegd als grootaandeelhouder, en is inmiddels commissaris-af. Het is dus op persoonlijke titel. We hebben wel een afspraak met hem: als hij voor 28 juni niet met concreet plan komt, dan stemt hij op de ava niet tegen. Vanuit Laurus kan ik wel aangeven dat wij tot op heden nog niets over een concreet alternatief hebben vernomen."

Op de beurs werd enthousiast gereageerd op de nieuwe kredietlijn voor Laurus, dat eerder wegens een negatief eigen vermogen op het strafbankje werd geplaatst. De stukken sloten 4,5% hoger op €1,62. Analist Han van Lamoen (Friesland Bank Securities) vindt het begrijpelijk dat Albada Jelgersma zo hard van leer trekt, gezien het enorme vermogensverlies dat hij als grootaandeelhouder voor zijn kiezen heeft gehad.

"Maar laten we niet vergeten is dat hij medeschuldig is aan het debacle. Hij is er zelf bijgeweest toen De Boer Unigro en de Vendex Food Groep fuseerden, de combinatie die Albert Heijn naar de kroon moest steken. Daardoor moesten er in één keer drie bloedgroepen (De Boer en Unigro waren vlak daarvoor samengesmolten, red.) door één deur. Albada Jelgersma was geloofwaardiger geweest als hij nu écht met een geldschieter op de proppen kwam. En eigenlijk had hij dat dan al veel eerder moeten doen."

Het feit dat Laurus inmiddels een goedkope prooi is wil niet zeggen dat de belangstellenden in de rij staan, zo benadrukken analisten. Binnenlandse concurrenten kunnen de situatie het beste inschatten. Maar de groten (Ahold, Schuitema) zouden problemen krijgen met de kartelwaakhond NMa, terwijl de kleintjes (zoals Dirk van de Broek) een complete overname niet kunnen betalen. Albada Jelgersma gaf gisteren in deze krant al aan dat gesprekken met branchegenoten afketsten omdat deze de Nederlandse activiteiten wilden opsplitsen, een scenario dat hijzelf verafschuwt. "Buitenlandse partijen kunnen weer geen synergievoordelen behalen", aldus een analist. "Wat dat betreft mogen aandeelhouders blij zijn dat Casino in dit wespennest stapt, ook al is het een koopje."

Albada Jelgersma praat juist met financiële partijen, die ervoor moeten zorgen dat Laurus op eigen kracht uit de problemen kan komen.

zoek naar gerelateerde artikelen

vr 14 juni 2002