AMSTERDAM - De grootste aanbieder van beleggingsfondsen in Duitsland, DWS Investments (Deutsche Bank Gruppe) richt zijn Europese ambitie ook op Nederland. De Duitsers zien hun kans schoon nu de grote Nederlandse banken hun greep op de traditioneel gesloten fondsenmarkt verslappen. Waar de Nederlandse banken alleen eigen fondsen aanboden, openen deze afgeschermde distributiekanalen zich nu voor derden. Zo nam ABN Amro onlangs als eerste fondsen van onder meer de Amerikaanse fondsbeheerder Fidelity in het assortiment.

DWS Investments, onderdeel van Deutsche Bank, kan nog niet bogen op zo'n distributie-overeenkomst met een grote Nederlandse partij, maar zegt met "alle interessante partijen" in gesprek te zijn. Een roadshow voor Nederlandse bankiers en fondsmanagers presenteerde daartoe gisteren in de Amsterdam Arena een serie van 21 beleggingsfondsen, gisteren speciaal opgericht om de Europese markt te bedienen.

De Duitsers willen hiermee uitgroeien tot de belangrijkste speler in Europa. Het Europese marktaandeel is al 5% - en daarmee zijn ze de grootste - maar dat is alleen te danken aan het aandeel op de Duitse thuismarkt (24,9%).

In Nederland zullen de Europese DWS-fondsen eind deze maand te verkrijgen zijn. "De fondsen zitten nu nog in de registratiemolen van De Nederlandsche Bank", licht Gerard Roelofs van Deutsche Asset Management, de vermogensbeheertak van Deutsche Bank, toe. Problemen verwacht de directeur voor Nederland en België niet. "De fondsen zijn goedgekeurd in Luxemburg en hebben een Europees paspoort."

Zonder distributienetwerk zal het echter buitengewoon moeilijk worden de Europese DWS-fondsen aan de Nederlandse belegger te verkopen. Waar de Duitse aanbieder in landen als Frankrijk, Italië en Spanje wel over een lokaal netwerk beschikt, moet ze in Nederland van nul af aan beginnen.

En makkelijk is dat niet. Nederlandse banken houden traditioneel beleggingsfondsen van derden buiten hun assortiment en verkopen hun klanten alleen eigen beleggingsfondsen. Ze lijken nu echter bereid ook andere fondsen in hun assortiment op te nemen. Zo ging ABN Amro onlangs overstag voor onder meer het Amerikaanse Fidelity en het Nederlandse Robeco. En volgens marktkenners zullen meer banken zich tot een dergelijke 'open architecture' bekennen. Dit allereerst omdat de klant om meer keuze vraagt, maar evenzeer omdat de banken een aantrekkelijke vergoeding voor de distributie krijgen.

Martin Cambridge, directeur Benelux voor Fidelity, sprak recentelijk de hoop uit dat andere Nederlandse banken zullen volgen. 's Werelds grootste fondsbeheerder kon de Nederlandse retailmarkt tot voor kort alleen bedienen via intermediairs (beleggingsadviseurs). De banken staan volgens Cambridge voor de keuze om te verdienen aan het zelf beheren van fondsen of aan de verkoop van andermans fondsen tegen een distributievergoeding. Cambridge denkt dat ze meer en meer voor het laatste zullen kiezen. "Het aantal fondsen van banken zal dalen. De Verenigde Staten hebben die ontwikkeling al achter zich. De fondsen van banken waren minder goed als die van onafhankelijke beheerders als Fidelity."

Ook DWS stelt vooral met de kwaliteit van zijn fondsen te willen schermen. Daarmee wil de fondsbeheerder die via beleggingsfondsen bijna €140 miljard heeft uitstaan (een belangrijk deel van de totale assets van Deutsche Bank) "de eerste keus voor de Europese belegger worden".

Een grote advertentiecampagne zit er in Nederland voorlopig niet in, zo viel gisteren op de roadshow te beluisteren. Eerst moeten er distributiepartners worden gezocht. De tijd dringt. Een woordvoerder van DWS erkende gisteren dat Fidelity als een belangrijke concurrent wordt gezien. Waar de grote Europese spelers zich vooral op één of enkele landen richten, is de Amerikaanse gigant in alle Europese landen vertegenwoordigd. Volgens de woordvoerder heeft DWS in locale distributienetwerken een belangrijke troef. "Fidelity is in Europa nu even groot als de maandelijkse instroom in onze fondsen." Maar het tij kan keren, zo beaamt hij. "Over 10 jaar zou je niet meer tegen een partij als Fidelity, Templeton of zelfs Robeco, dat ook aardig internationaal bezig is, opkunnen. De markt voor beleggingsfondsen in Europa verandert razendsnel."

zoek naar gerelateerde artikelen

di 4 juni 2002