Leken de bomen na de soepele eeuwwisseling nog tot in de hemel te groeien en werd ook vorig jaar al beursrecord op beursrecord gestapeld, de angst voor een hogere rente schudde beleggers gisteren ruw wakker en deed de koersen kelderen.

De belangrijkste Amsterdamse beursbarometer, de AEX-index, leverde uiteindelijk 33,2 punten in en sloot daarmee bijna 5% lager op 642,25. Van de 25 bedrijven die in de AEX zitten, sloten er slechts twee met een winst.

Beleggers verwachten dat de economie in Amerika en Europa de komende tijd fors zal doorgroeien, mede omdat de gevreesde millenniumproblemen zijn uitgebleven. Als mensen door die economische voorspoed meer gaan uitgeven, dreigt het gevaar dat de prijzen zullen stijgen.

Om dit inflatiegevaar vóór te zijn, zou de Europese Centrale Bank of het Amerikaanse stelsel van centrale banken (de Fed) vroeg of laat kunnen besluiten om de rente te verhogen, om zo de consumptie af te remmen. Een hogere rente maakt het immers aantrekkelijker om je geld op de bank te zetten, en onaantrekkelijker om geld te lenen.

Een hogere rente betekent echter ook dat beleggen in aandelen waarvan de bezitter voortdurend het risico van een lagere koers loopt iets minder interessant wordt, omdat de opbrengst op een risicovrije spaarrekening toeneemt. Over het algemeen betekent dit dat beleggers een deel van hun aandelen verkopen, en een groter deel van hun vermogen 'op de bank' zetten.

En dat gebeurde gisteren dan ook. Verreweg het merendeel van de beleggers wilde van zijn stukken af. Doordat tegenover het aanbod van al die aandelen weinig vraag stond, werden ze nog eens extra goedkoop.