Duisenberg ziet rente stijgen
Van onze correspondent - FRANKFURT, maandag
President Duisenberg van de Europese Centrale Bank
(ECB) heeft het vuurtje onder een mogelijke renteverhoging in de elf
eurolanden flink opgestookt.
Aanstaande donderdag komt het bestuur van de ECB weer
bijeen in Frankfurt en financiële analisten rekenen erop dat de
rente in de eurozone met 0,25 tot 0,5% omhoog gaat.
Dat zou een gepaste tegenmaatregel zijn in het licht
van de aantrekkende inflatie in Europa (vooral door de hogere
olieprijzen en dreigende looneisen) en de groei van de geldhoeveelheid
en het consumptief krediet.
Maar die tegenmaatregel zou ook definitief het einde
inluiden van de periode van lage rente zowel op de kortere als langere
termijn. Zeker als het economisch herstel doorzet, is een langere
periode van hogere rente in Europa onvermijdelijk. Dat betekent voor de
consument hogere hypotheek-tarieven, hogere rente op persoonlijke
leningen, maar ook hogere rente op het spaarbankboekje.
De geldhoeveelheid is in september met liefst 6,1%
gestegen, veel meer dan de 4,5% die de ECB maximaal voor wenselijk
houdt. Zo'n ruime geldgroei betekent dat het consumentenvertrouwen
toeneemt en dat de Europese economie inderdaad op het punt staat
volgend jaar met 2,5% of meer te gaan groeien, belangrijk meer dan in
het bijna afgelopen jaar.
Duisenberg zegt in een vandaag verschijnend interview
met het Duitse Handelsblatt letterlijk: "Ik weet niet welk besluit
er donderdag gaat vallen, maar ik kan me er wel iets bij
voorstellen." De afgelopen weken lieten diverse ECB-directeuren al
weten alleen nog maar een renteverhoging in het verschiet te zien.
Nooit eerder in het korte bestaan van de ECB gaf Duisenberg zo'n
duidelijke hint.
Twee weken geleden liet de ECB de rente nog ongemoeid.
Immers, de economische groei bleef vooral in Duitsland nog tegenvallen
en de enige factoren die vóór een renteverhoging
pleitten, waren de aantrekkende inflatie (maar nog niet in de alarmzone
van 2%) en de groei van geldhoeveelheid en consumptief krediet. Vooral
de machtige Duitse Bundesbank koos er toen voor de rente nog even op
zijn beloop te laten om het economisch herstel niet in de wielen te
rijden.
Ondertussen is het internationale plaatje wel veranderd.
Eind vorige week werd bekend dat de Amerikaanse economie op volle
snelheid blijft doorstomen zonder noemenswaardige inflatie. En juist
het verschil in groeitempo tussen de VS en Europa zorgt voor een
constante druk op de koers van de euro ten gunste van de dollar, ook al
is de vrees voor een renteverhoging in de VS nu afgenomen.
Een renteverhoging in Europa zou volgens de meeste
financiële analisten de Europese groei niet echt negatief
beïnvloeden, maar zou wel de koers van de euro een steuntje in de
rug geven ten opzichte van de Amerikaanse dollar.
Naar verwachting zal het komende donderdag dan ook hard
tegen hard gaan op de bestuursvergadering van de Europese Centrale
Bank. Daarbij lopen de belangen uiteen. Er zijn landen met lage
inflatie en weinig groei (zoals Duitsland) die nog wel even willen
wachten met een renteverhoging, andere landen, zoals Nederland met een
relatief hoge inflatie, kunnen echter nauwelijks wachten om met een
renteverhoging daar een dam tegen op te werpen.
|