&referer=" WIDTH="0" HEIGHT="0" BORDER="0" ALIGN="LEFT" ALT="">

woensdag 25 augustus 1999

Dow reageert nauwelijks op ¼% renteverhoging Van onze verslaggevers - WASHINGTON, woensdag Het stelsel van Amerikaanse centrale banken, de Federal Reserve Board, heeft gisteren conform de verwachting de rente in de VS met 0,25 procent verhoogd tot 5,25 procent. De belangrijkste boodschap was echter dat het mogelijk de laatste verhoging dit jaar kan zijn om de oververhitte Amerikaanse economie af te remmen. De Amerikaanse economie groeit toch al minder hard en dat gaat ook nog eens ten koste van forse importen, waardoor de Amerikaanse handelsbalans steeds grotere tekorten krijgt. Volgens de president van de Federal Reserve, Alan Greenspan, is er daarom niet meer zoveel reden om met verdere renteverhogingen te komen, dit was de tweede verhoging in twee maanden. Wall Street had de verhoging van de ruimste rentevoet, de 'federal funds rate' (dagleningen tussen commerciële banken) met 0,25 procent al ingecalculeerd, maar de meeste analisten waren verrast door de tweede verhoging, die van het minder belangrijke disconto (leningen van centrale banken aan handelsbanken), dat van 4,5 naar 4,75 procent ging. "Nu de financiële markten normaler reageren, en dat gepaard aan een voortgaande stevige binnenlandse vraag in de VS, sterker wordende buitenlandse economieën en een krappe arbeidsmarkt, is er geen reden meer om de huidige ruime geldpolitiek te laten voortduren. De monetaire teugels moeten weer worden aangehaald om een gezonde niet-inflatoire economische groei te garanderen", zo omkleedde Greenspan zijn beslissing om wederom op de rem te trappen. De volgende zin "deze verhoging moet het risico van opduikende inflatie substantieel verminderen" werd door analisten duidelijk uitgelegd als een boodschap dat verdere renteverhogingen achterwege kunnen blijven. Dat was precies waar de markt op zat te wachten en Wall Street sloot dan ook gematigd lager op 11283,30 (min 16 punten). Een dag eerder werd het nieuwe record gezet op 11299,7 punten. Daarmee staat de graadmeter toch weer ruim 20% hoger dan de slotstand van vorig jaar. "De renteverhoging van 0,25 procentpunt zit al in de koersen verwerkt", stelt Ruurd Haan, analist bij ING Barings. "Tegelijkertijd speculeren beleggers erop dat er in de rest van het jaar geen verdere renteverhogingen meer zullen plaatsvinden. In feite wordt het drietal verlagingen van vorig jaar, toen de Azië-crisis nog volop woedde, weer teruggedraaid." Niettemin zijn de meeste analisten verrast door het tempo waarmee de New Yorkse beurs de afgelopen dagen is opgelopen. Wie stopt Wall Street? "De dollar", antwoordt Joof Verhees, hoofd trading van Rabo Securities. De greenback zal volgens hem onder druk komen te staan, en daarmee de waarde van de Amerikaanse aandelen en obligaties voor beleggers buiten de VS. Een stevig verkoopargument, zeker gezien het zware aandeel dat Amerikaanse effecten de afgelopen jaren in overzeese beleggingsportefeuilles heeft gekregen. De nakende waardedaling van de dollar die Rabo voorspelt is niet te wijten aan een afzwakkende Amerikaanse economie. Wél aan het feit dat de de groei in de rest van de wereld aantrekt. Verhees: "Zo herstelt Japan zich, en wordt geld elders weggehaald om het weer in eigen land te beleggen of te investeren." Een lagere dollar komt Fed-voorzitter Greenspan goed uit, meent Verhees. "Als er straks macro-economische cijfers komen die niet meevallen maar wijzen op een stevige inflatie, dan moeten we met z'n allen door één deur. Met een voortijdig lagere dollar is er meer kans op een 'soft landing', waarbij Greenspan alleen maar een beetje hoeft bij te sturen." Ook Michael Schellekens, portefeuillemanager VS bij Delta Lloyd, denkt dat Wall Street wel eens kan terugvallen. "Maar op de langere termijn ben ik positief, in verband met de technologiesector. Voor beleggen in softwarebedrijven, halfgeleiders en telecomapparatuur moet je uiteindelijk toch echt in de VS zijn." Daar komt bij dat menig analist van mening is dat het herstel in Japan voornamelijk is te danken aan de enorme stimuleringsprogramma's van de overheid, die slechts een tijdelijke impuls geven. Op de New Yorkse effectenbeurs wordt met spanning gewacht op de uitslag van de FED-vergadering. FOTO: EPA

Auteursrechten voorbehouden 1996-1999, © Dagblad De Telegraaf, Amsterdam De Telegraaf-i wordt het best bekeken met Netscape Navigator, Netscape Communicator of Microsoft Internet Explorer.