Dow neutraliseert Damrak

AMSTERDAM, woensdag

Een valse start op Wall Street heeft gisteren de winst van de Amsterdamse effectenbeurs weggevaagd. Waar de AEX-index in de ochtenduren nog een respectabele winst van ruim 8 punten boekte, sloot de beursgraadmeter 3,25 punten lager op 522,27. Grootste verliezers onder de hoofdfondsen waren Ahold, KPN en Buhrmann.

Vooral het verlies van Ahold sprong in het oog. Het supermarktconcern presenteerde gisteren prima jaarcijfers (een winstgroei van 29%) en kondigde als klap op de vuurpijl een nieuwe overname in de Verenigde Staten aan. Ditmaal neemt het concern uit Zaandam voor ƒ3,5 miljard de Amerikaanse branchegenoot Pathmark Stores over.

Dat leek allemaal mooi en prachtig, maar de mededeling dat de acquisitie "mogelijk" ten dele met een aandelenemissie wordt gefinancierd, deed volgens handelaren bij beleggers de glimlach sneuvelen. Bovendien meldde Ahold dat de overname, die dit jaar wordt afgerond, in het jaar 2000 nog geen positieve bijdrage aan de winst per aandeel zal opleveren.

Een derde punt was dat Ahold-topman C. van der Hoeven zei voor dit jaar te rekenen op een stijging van de winst per aandeel, exclusief valuta invloeden, tussen 15% en 20%. Daarmee week de topman af van zijn uitspraken in september vorig jaar, toen hij expliciet aangaf voor 1999 de winst per aandeel juist te willen verhogen van 15% naar 20%.

Ahold moest uiteindelijk 95 eurocent inleveren op EUR32,55, waar direct na bekendmaking van de resultaten nog een winst van 80 eurocent werd geboekt. Ter vergelijking, toen het Zaanse bedrijf vorig jaar mei de overname van Giant Food wereldkundig maakte, waarvoor eveneens werd geëmitteerd, klom het fonds nog met omgerekend EUR1,68 naar EUR31,08.

Op de beursvloer werd algemeen pessimisme als reden aangevoerd voor de omslag. "Het is allemaal een beetje depri", oordeelde een handelaar. "De omzetten zijn vrij hoog, maar er zit geen lijn in."

De beursman noemde de aarzelende economische ontwikkelingen in met name Duitsland als oorzaak voor de terughoudendheid, die volgens hem "nog wel een tijdje" kan aanhouden. "De koersen in Nederland zijn redelijk, daar kan misschien nog wel iets af", vond hij.

Dat laatste gold zeker voor KPN. Het telecombedrijf kreeg gisteren een nieuwe kaakslag met de uitspraak van toezichthouder Opta dat de vroegere PTT zijn volledige telefoonnet aan de concurrentie beschikbaar moet stellen. Aanleiding voor het oordeel was een klacht van concurrent Versatel, die vond dat KPN onvoldoende capaciteit beschikbaar stelt om het eigen net te koppelen aan het KPN net.

KPN zei gisteren nog niet te kunnen inschatten hoeveel geld de uitspraak gaat kosten. Op de beurs verloor het fonds EUR1,10 op EUR41,15.

Handelshuis Buhrmann kwam alweer met maatregelen op de proppen rond het Sappi-belang. Het betreft hier het aandelenpakket van 44,6 miljoen stuks in de Zuid-Afrikaanse papierfabrikant Sappi, dat werd verkregen na verkoop van dochter KNP Leykam door Buhrmann's voorganger KNP BT. Door een lock up mag Buhrmann-topman F. Koffrie het aandelenpakket pas volgend jaar stapsgewijs verkopen.

Het Sappi-belang stond aanvankelijk voor ƒ800 miljoen in de boeken. Daar werd eind 1997 ƒ300 miljoen van afgeboekt wegens de alsmaar dalende koers van Sappi op de Zuid-Afrikaanse beurs. Eind vorig jaar volgde een nieuwe afwaardering van ƒ100 miljoen, wegens waardeverlies op de Zuid-Afrikaanse rand. Tegelijkertijd werd ƒ55 miljoen opzij gezet om de helft van verdere valutarisico's af te dekken.

Gisteren volgde het besluit het risico van het belang in Sappi verder te beperken. Ditmaal gaat het om het afdekken van een verdere waardedaling van het belang in Sappi via de beurs van Johannesburg. Op het Damrak leek de belegger 'Sappi-moe'. Buhrmann verloor 65 eurocent op EUR16,25.

Onder de weinige winnaars bij de hoofdfondsen waren Fortis en Philips, die beiden in de slag zijn om een Amerikaanse overname. Philips won 40 eurocent op EUR64 en Fortis klom een eurodubbeltje naar EUR35,15.

Heineken en Wolters Kluwer profiteerden van een hogere rating door Morgan Stanley. De bierbrouwer klom vijf eurocent op EUR43,75 en de uitgever, die morgen met jaarcijfers komt, steeg EUR1,55 naar EUR176. Elsevier, die morgen eveneens zijn cijfers presenteert, werd daarentegen door de zakenbank lager ingeschaald. Elsevier verloor gisteren vijf eurocent op EUR13,95.

Paul Jansen