&referer=" WIDTH="0" HEIGHT="0" BORDER="0" ALIGN="RIGHT" ALT="">

zaterdag 12 december 1998

ING wil volgend jaar weer grote overname doen in VS door Gemma Buters - WARSCHAU, zaterdag De ING Groep wil volgend jaar een grote Amerikaanse verzekeraar aan de haak slaan. Qua omvang moet die vergelijkbaar zijn met Equitable of Iowa, de levensverzekeraar die ING in 1997 overnam. "Equitable of Iowa draait voortreffelijk, de integratie is sneller en beter verlopen dan we gedacht hadden. De tijd is gekomen om voor '99 het accent te leggen op een acquisitie van rond de ƒ10 miljard", zegt ING-topman Godfried van der Lugt. "Dat is nodig om ons marktaandeel in de VS meer substantie te geven." Het is de eerste keer dat Van der Lugt een interview geeft, nadat hij in mei de voorzittershamer overnam van Aad Jacobs. De lokatie is een winters Warschau, waar Van der Lugt het nieuwe gebouw van de ING Groep opent, compleet met inzegening door de bisschop. Tussen de bedrijven door stippelt hij de strategie voor de toekomst van ING uit. Naast de herstructurering van probleemkind ING Barings staan twee grote prioriteiten bovenaan de lijst: het uitbreiden van de verzekeringspoot in de VS en van de bancaire activiteiten in Europa. "Het zou me verbazen en teleurstellen als we volgend jaar onder de Kerstboom niet de naam van een nieuwe Amerikaanse acquisitie zouden hebben", zegt Van der Lugt, met een blik op de neerdwarrelende sneeuwvlokken. "We zijn er constant voor op pad." In West-Europa draaien de molens echter heel wat langzamer. Zoals bekend wil ING dolgraag uitbreiden in Duitsland en Frankrijk, maar dat is een bijzonder moeizaam proces. De grote klapper waar de financiële wereld op wacht, doemt nog niet op aan de horizon. "We hebben dit jaar de overname van BBL afgerond, de helft van de Duitse Direktbank gekocht en een belang in de BHF Bank genomen", schetst Van der Lugt. "Zo komen we beetje bij beetje verder. Niet door even koud een bod op de beurs neer te leggen, vriendelijk of onvriendelijk", aldus de ING-topman in een nauwelijks verholen toespeling op de overnamestrijd tussen Fortis en ABN Amro om de Belgische Generale Bank. Maar ook op de vriendelijke manier is er voor ING op het ogenblik weinig te verhapstukken in West-Europa. Het wachten is op de grote consolidatierondes die zowel in Duitsland als in Frankrijk op gang moeten komen. Pas dan kan ING in deze zeer gesloten markten "kijken of er hier en daar voor ons wat vrij komt", aldus Van der Lugt. "ING kan bij het consolidatieproces geen leidende rol spelen. Dat kost teveel geld." De ING-topman verbaast zich erover dat het zolang duurt voordat in Duitsland en Frankrijk banken met elkaar in zee gaan. In Nederland is dat proces allang afgerond, terwijl België inmiddels is uitverkocht. Maar in Frankrijk weet nog niemand waar hij aan toe is en de grote Duitse banken gaan allemaal een andere kant uit; Deutsche Bank met Bankers Trust, Dresdner Bank met Allianz en de Commerzbank met Generali. "Die fragmentatie leidt tot minder aanzien in de wereld", meent Van der Lugt. "Door de financiële crisis zie je dat de pure banken veel harder zijn gedaald op de ranglijst naar marktwaarde dan de geïntegreerde dienstverleners en de pure verzekeraars. In de top 20 van Europa komt nu geen enkele Franse bank meer voor en maar twee Duitse ergens onderaan. ING is slechts van de vijfde naar de zesde plaats opgeschoven. De thuismarkt is belangrijk, dat zie je aan de sterke positie van de Nederlanders in de top 20. Ik had dus meer concentratie verwacht." Terwijl het wachten is op het moment dat Duitse en Franse spelers elkaar in de armen vallen, moet ING in snel tempo het eigen huis op orde zien te krijgen. De wereldwijde financiële crisis heeft dit jaar hard toegeslagen bij de bank/verzekeraar. Vooral ING Barings, de Britse bank die in '95 nog juichend werd overgenomen, leed aan een slagaderlijke bloeding. In het derde kwartaal van dit jaar boekte de bankpoot daardoor een verlies van ƒ330 miljoen. "Natuurlijk baart me dat zorgen", erkent Van der Lugt. "Maar je moet goed in de gaten houden dat een aantal factoren eenmalig is; de verliezen op handel in emerging markets papier en de debiteurenverliezen in vooral Indonesië. Waar we het meest op hebben verloren, zijn kredietgaranties aan Russische banken. Dat heeft in het derde kwartaal ƒ400 miljoen gekost. Wij hadden nooit gedacht dat anno 1998 de Russische centrale bank zijn functie als 'lender in last resort' niet zou vervullen en het bankwezen insolvabel zou laten worden." De structurele problemen zitten vooral in de opkomende markten, met andere woorden bij ING Barings. Daar gaat het mes in. Onder leiding van BBL'er Michel Tilmant, een man met veel ervaring in 'investment banking' (begeleiding bij overnames, emissies en effectenhandel) en de nieuwe baas van ING Barings, David Robins, wil ING nu eindelijk greep zien te krijgen op de Britten. In januari worden er knopen doorgehakt over de toekomst van ING Barings, maar de contouren tekenen zich al af. De activiteiten in emerging markets worden op een laag pitje gezet. "We zijn veel terughoudender geworden in het accepteren van risico's in die landen, dus we kijken nu of het wel nodig is om overal een volledig kantoor te hebben. In sommige landen, zoals Chili, gaan we die omzetten in een vertegenwoordiging. Dat kost minder", schetst Van der Lugt. Verder komt er vrijwel een eind aan de effectenhandel voor eigen rekening, waar dit jaar zoveel geld op werd verloren. "We handelen nog wel, maar alleen als het nodig is om onze bancaire functies te vervullen. De limieten voor de handel puur voor eigen rekening zijn met vele tientallen procenten omlaag gebracht", aldus de ING-topman. Maar het allerbelangrijkste is de strategische keuze tussen investment banking en 'corporate banking' (kredietverlening aan bedrijven). Wat voor soort bank wil ING zijn? Investment banking heeft meer glamour het is de wereld van de snelle bankiers met de grote deals en de hoge marges maar ook veel meer risico's dan corporate banking. Dat heeft Van der Lugt dit jaar aan den lijve ondervonden. Hij heeft zijn conclusies getrokken. "ING wil geen investment bank pur sang zijn", stelt Van der Lugt gedecideerd. "Geen Goldman Sachs, geen Merrill Lynch. We doen wel aan investment banking, maar alleen in het verlengde van de financiering van onze klanten, de corporate finance. Dat staat bovenaan. We doen alles wat onze klanten vragen, maar dus niet op eigen houtje." Deze boodschap zal voor een aantal bankiers bij ING Barings een koude douche zijn. Zij hadden juist grote ambities op het gebied van investment banking. Van der Lugt is daar niet rouwig om. Het is tijd voor duidelijke keuzes. "Vooral de mensen van de oude Baring Brothers zijn wel wat ongelukkig", erkent hij. "Ik weet nog niet wat daar van overblijft. Onze ambitie is nooit geweest om Goldman Sachs te worden voor de emerging markets, ook al hebben we dat misschien wel uitgestraald door de overname van Barings. We brengen die boodschap nu naar buiten om te zorgen dat iedereen weer met twee benen op de grond komt te staan. Als mensen zich niet in dat profiel kunnen vinden, dan vind ik het niet erg als ze vertrekken. We moeten tenslotte de kosten met 25% omlaag brengen." Een mogelijke verkoop van ING Barings is volgens Van der Lugt echter niet aan de orde. "De mensen die dat zeggen, snappen er niks van. Iedereen heeft nu problemen met investment banking. Je moet nooit iets in de etalage zetten in een doodlopende straat. Bovendien willen we het helemaal niet kwijt." Van der Lugt vindt nog steeds dat hij indertijd, samen met Jacobs en bestuurslid Hessel Lindenbergh, geen kat in de zak van ƒ2 miljard heeft gekocht. "We hebben jarenlang geprofiteerd van de honderden miljoenen winst die de handelsactiviteiten opleverden en een enorme naam opgebouwd", stelt hij. "Als ik het vermogensbeheer, Barings Asset Management, vandaag zou verkopen, zou ik er veel meer voor vangen dan het hele Barings ons heeft gekost. Dat geld is er allang uit." Terwijl ING de problemen bij Barings onder controle probeert te krijgen, wacht de buitenwereld op een nieuwe ronde schaalvergroting in de financiële wereld. De overname van Bankers Trust door Deutsche Bank zou een van de voortekenen zijn. Moet ING meedoen? "We houden vast aan onze strategie van groei op eigen kracht en zo nu en dan iets overnemen", antwoordt Van der Lugt. "Maar we hebben geen oogkleppen voor. Een volgende fusie in het komende decennium sluit ik niet uit, dat is afhankelijk van wat er om ons heen gebeurt. Maar Bankers Trust en Deutsche Bank is daar beslist geen aanleiding voor. Wij hebben ondertussen al veel meer gekocht."

Auteursrechten voorbehouden 1996-1998, © Dagblad De Telegraaf, Amsterdam De Telegraaf-i wordt het best bekeken met Netscape Navigator, Netscape Communicator of Microsoft Internet Explorer.