AMSTERDAM - Vendex KBB moet diep buigen om verlost te worden van de verliesgevende speelgoedketen FAO Schwarz. Het Amsterdamse concern meldde gisteren nabeurs een koper voor de dochter te hebben gevonden: het Amerikaanse The Right Start. Deze heeft een reorganisatie, een lening en betaling in aandelen bedongen. Dat kost Vendex KBB netto 75 miljoen.

Vendex KBB is verlost van de bloedende speelgoeddochter, zij het tegen een aanzienlijke prijs.

Door de transactie belandt Vendex KBB in de tweede helft van het lopende boekjaar vrijwel zeker in de rode cijfers, zo bevestigde een woordvoerder gisteravond. "Het geeft een deuk in ons resultaat en we hadden al een pensioenlast van 50 miljoen genomen. Dus reken maar uit: je komt deze jaarhelft op een min."

FAO Schwarz is al tijden een bleeder binnen het Nederlandse detailhandelsconcern. De 42 Amerikaanse speelgoedwinkels kostten Vendex KBB in de eerste helft van het gebroken boekjaar (feb-jan) nog bijna 20 miljoen aan operationeel resultaat. Bestuursvoorzitter Ed Hamming zocht derhalve driftig naar een koper voor de tak. "Het verkoopproces is deze zomer in een hogere versnelling gezet", aldus de zegsman.

De aanslagen in de VS dreigden nog roet in het eten te gooien: de omzet van FAO Schwarz stond nadien onder druk. Toch dient zich nu The Right Start - een aan de Nasdaq genoteerd speelgoedconcern met 70 winkels - als uitweg aan: zij het bepaald niet zonder tegeneis.

De deal (het betreft een principeakkoord, dat per 5 januari moet zijn geëffectueerd) kost Vendex KBB 150 miljoen aan lasten. Het grootste deel hiervan bestaat uit een boekverlies op de transactie, al wil de Vendex-zegsman niet zeggen hoeveel. Daarnaast heeft Vendex KBB zich verplicht de dochteronderneming eerst te reorganiseren, waarvoor het ook de (niet nader genoemde) kosten draagt. Van de 42 winkels worden er 17 gesloten. Daardoor gaan 500 van de 1500 banen verloren, hetgeen gepaard zal gaan met gedwongen ontslagen. Tenslotte is een last van 20 miljoen voor het apart gezette operationele verlies van de te verkopen dochter.

Daartegenover staat een eenmalige bate van circa 75 miljoen. Het betreft hier belastingvoordelen die grotendeels volgend jaar worden geïncasseerd, maar nu al in de boeken worden opgenomen. Daardoor blijft er per saldo een buitengewone last van 75 miljoen staan.

Maar dat is nog niet alles. Vendex KBB heeft ook in de financiering toe moeten geven. Zo krijgt het slechts in aandelen The Right Start uitbetaald, te weten 5 miljoen stukken. Daarmee is Vendex KBB in één klap grootaandeelhouder van de Amerikanen geworden (en dus ook nog steeds van FAO Schwarz) met een belang van 15%. Tegen de koers van afgelopen vrijdag was dat pakket circa 29 miljoen waard. De Amsterdammers hebben geen afspraken gemaakt omtrent de voorwaarden voor verkoop van de stukken.

Verder hebben de Nederlanders een achtergestelde lening verstrekt. Het gaat om een bedrag van $18 miljoen met een looptijd van vier jaar. Volgens de Vendex-woordvoerder is dit geld bedoeld om FAO Schwarz te integreren en wilde The Right Start het kapitaal van Vendex KBB "vanwege de kredietwaardigheid ten opzichte van de leveranciers". De vermogenspositie van de Amerikaanse partij zou sterk genoeg zijn, aldus de zegsman. Desalniettemin heeft Vendex KBB de lening en het aandelenpakket geheel afgeschreven en in de buitengewone last opgenomen. Het concern spreekt in dat verband van een 'conservatieve waardering'.

Hoewel de Amsterdammers diep voor de wensen van de Amerikaanse 'verlosser' moeten buigen, overheerst bij Vendex KBB de opluchting. "We zijn echt blij dat we nu een oplossing hebben gevonden. Absoluut!", aldus de zegsman. "En wie weet zit er nog meer in het vat door de achtergestelde lening en het aandelenpakket." Indien The Right Start de komende jaren op de been blijft, kan Vendex KBB namelijk door de huidige afschrijving van lening en pakket in de toekomst wellicht een bate presenteren indien het toch wat van de centjes terugziet.

Voor dit halfjaar betekent de verkoop evenwel de tweede buitengewone last voor het Midkapfonds. Het warenhuisconcern nam eind september al een eenmalige last van 50 miljoen na een storting in het pensioenfonds. De buitengewone lasten lopen daarmee inmiddels op tot 125 miljoen. Ter vergelijking: over het gebroken boekjaar 2000/2001 boekte het Midkapfonds een totale winst van 160 miljoen. De omzet van Vendex KBB was vorig boekjaar 4,8 miljard.

zoek naar gerelateerde artikelen

di 20 november 2001